多災多難的大陸股市本周迎來重大利好：在連續3次受挫後，A股終於被納入摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數和全球基準指數。輿論在歡呼A股入「摩」是大陸資本市場對外開放的又一個里程碑時，也清醒認識到，此舉的象徵意義大於實質內容，長期價值大於短期利好。

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提振A股信心「對於中國資本市場而言，今天是個特別的日子」。A股入「摩」消息傳出後，《人民日報》的評價是「這意味著中國資本市場的開放又邁出一大步」，「是中國股票市場國際化的重要一步」。新華社和中央電視台給出了「中國資本市場（股市）對外開放新的里程碑」更高的讚譽，還有市場人士認為A股入「摩」可與2001年大陸實體經濟入世相提並論。

新店專業一對一英文家教推薦湖口一對一英語補習班課程推薦大甲專業英語家教老師MSCI到底是何方神聖？市場為何高度關注MSCI？連日來，面對大量非專業讀者，大陸主流媒體承擔起了科普工作。新華網介紹，經過40多年發展，MSCI旗下各項指數已經成為絕大多數國際投資者的風向標，一檔股票被納入某一重要的MSCI基準指數意味著可能帶來相當可觀的被動買盤。根據MSCI官網資料，目前全球排名前100家的資產管理者中，有97家是其客戶。也許是嫌「被動買盤」、「資產管理」等名詞還是太專業，《北京日報》乾脆來了句大白話——「簡單來說，MSCI指數實際上就是在全球幫機構選股，股票一旦被納入，就有可能被全球機構買入」。A股既然已經入「摩」，那麼會不會因此迎來大牛市呢？有媒體援引專家和機構提供的資料指出，短期內將有80億至100億美元追蹤新興市場指數的資金被動流入A股。但是和A股約700億美元的日成交額和約8兆美元總市值相比，這點資金流入實在杯水車薪。即使有外國投資者對A股興致勃勃，也被自媒體「牛彈琴」潑了一瓢冷水，「過去幾十年，可以說，中國的股市，創造的財富不多，但創造的奇蹟卻很多。我們創造了豬市，我們創造了熊市，但我們就是沒怎麼創造過牛市」。事實上，在經歷了最初的激動後，A股市場對於入「摩」的反應總體波瀾不驚。開放倒逼改革雖然牛市似乎仍然遙遙無期，但對於萎靡不振的A股來說，入「摩」至少有提振信心的作用。用《人民日報》的話來說，「此次納入決定是國際主流機構投資者投票的結果，表明國際投資界對中國經濟增長前景和金融市場穩健性的良好預期」。在央視評論員楊禹看來，入「摩」對A股的利好不在一朝一夕，「更重要的是讓中國的資本市場以更開放的姿態，更制度化、常態化地呈現在全球資本市場通行的一些判斷體系之中」。據《經濟觀察報》、《經濟參考報》等專業媒體介紹，為了符合MSCI和國際投資者的要求，近年來包括證監會在內的大陸金融監管部門，對A股市場進行了一系列改革——既包括針對MSCI提出的停牌制度、外匯管理、收益權分配等問題，也包括在國家主導下實施的滬港通、深港通互聯互免費英語學習網站通機制。由此可見，A股入「摩」實際上是開放倒逼改革的又一範例。用大陸證監會發言人的話說，A股入「摩」對中國資本市場的改革發展既是機遇，亦是挑戰。大陸資本市場既不可因A股入「摩」而沾沾自喜，也不必因現實中沒有出現海外「接盤俠」而垂頭喪氣。不管有沒有入「摩」，「中國股票市場，包括整個資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向前進是不會改變的」。證監會的表態值得點讚！（作者為大陸自由作家、大學教授）(旺報)




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